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孙正义能重回巅峰吗?孙正义再赌AI令人感慨

AI行业快讯10个月前发布 senki
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孙正义能重回巅峰吗?孙正义再赌AI令人感慨

孙正义能重回巅峰吗?

软银集团(SBG)已经连续两年亏损,但在东京刚结束的软银股东大会上,CEO孙正义表示,软银将开始反攻,投资的核心依旧是AI。

孙正义说:“过去几年,软银一直处于防御模式,手头的现金已经增加到5万亿日元(约353亿美元),现在我们已经准备好切换到进攻模式。我对此感到兴奋。”

孙正义表示,自己是ChatGPT的重度用户(他让ChatGPT为手冢治虫的经典漫画《铁臂阿童木》续写冒险故事),和OpenAI首席执行官阿尔特曼经常交谈。“我相信人类将被计算机和AI超越,我们希望成为AI革命的领导者”。

数年之后,孙正义重提AI,令人感慨。

孙正义能重回巅峰吗?孙正义再赌AI令人感慨

2017年,孙正义发起愿景基金,金主除了沙特王储,还有苹果、高通、富士康等,基金规模达到了创纪录的1000亿美元。愿景基金的理论基础是“奇点”理论,但关键词是人工智能。

奇点理论是未来学家Ray Kurzweil提出的,他把电脑智能与人脑智能兼容的那个时刻,称为“奇点”(the singularity)。按照Kurzweil的预测,“奇点”将在2040年到来。

作为奇点理论最忠实的实践者,孙正义相信,计算机终有一天会超越人类,将会以更加智能的方式来管理地球。

因此,愿景基金的所有投资,都是围绕这个理论展开。

愿景基金选择投资的公司,都有潜力把AI渗透到包括电商、出行、运输、食品、医药、金融等领域,成为孙正义商业版图的一个又一个支点,去撬动未来。

遗憾的是,虽然孙正义的想法很了不起,但结果并不如意。

一方面,孙正义的打法没有见效。他是早期投资的高手(投出了杨致远和马云),但愿景基金是成长期投资,缺乏纪律和算计很难保证好的结果。(还记得孙正义说WeWork就是下一个阿里巴巴吗?)另一方面,新冠疫情暴发之后,全球高通胀和高利率的金融环境重创了软银的科技投资组合。

天灾人祸,让被投企业的估值暴跌,连续五个季度给软银造成几十亿美元的亏损。

愿景基金的表现能打多少分?

芝加哥大学教授Steve Kaplan是PE业绩评估方面的专家。他给愿景基金一期算了一笔账:截止2022年财年(截止2023年3月31日)基金价值1162亿美元,成本875亿美元,倍数是1.33。

“表现令人失望”,Kaplan说。同样是2017年的基金,平均倍数为3,中位数为2.4。这意味着愿景基金的表现位居同期基金里最差的10%-15%之间。

好在孙正义意识到了问题。他放缓了投资节奏(包括停止在中国大陆投资)、降低了单笔投资金额(尤其是愿景二期)、成立了规模较小的南美基金(新战场、新打法),而且选择了一个合适的时点抛售了阿里巴巴的股份,为反攻做准备。

去年11月,孙正义宣布不再主持软银集团的财报会议,而是专注于旗下芯片设计公司ARM的IPO,很多投资者将此举动解读为孙正义即将退休。

但孙正义不是一个服输的人,他一定是在等待。

现在看来,孙正义等待的反攻时机已经来到。

孙正义能重回巅峰吗?孙正义再赌AI令人感慨

由于生成式AI的火爆催生了买家的兴趣,ARM的IPO前景开始明朗,而软银集团股价在最近一个季度上涨超过30%,有望创下三年来的最佳季度表现。

作为AI投资的早期拥护者,重新现身财报会议的孙正义对软银的股东表示,他对公众对AI潜力的认识日益提高感到非常高兴。之前,软银已向几百家公司投入了数十亿美元,其中一些押注很快将取得成果,而公司也将继续加注AI领域。

当然,孙正义能否重回巅峰,并不取决于他的雄心(这方面他从来不缺),还在于他是否真的吸取了以往的教训,同时他能否重新获得美国市场的信任。

美国和中国是AI的主战场。由于众所周知的原因,未来几年海外资本将基本无缘中国市场。要想有大的作为,孙正义唯一的选择就是聚焦美国,但困难不小。愿景基金前几年简单粗暴的打法,给创业者留下的印象不佳,伤害了软银、愿景以及孙正义个人的品牌。

风险投资这一行是靠声誉吃饭的。详见《VC除了声誉,一无所有》

光有子弹还不够,要想赢得美国AI创业者的心,软银还需要呈现出自己的“软实力”。(盘一盘如今当红的AI团队背后的VC,好像确实没有软银啥事)

好在孙正义还有时间。投资是能终身从事的事业,孙正义不过66岁,而AI赛道有很厚的雪和很长的坡。

期待孙正义(重新)参与AI投资,重现辉煌。

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